MADRID, 14 des. (EUROPA PRESS) -
Renta 4 ha assenyalat Santander i CaixaBank com els seus valors bancaris preferits per al 2016, als quals atorga un potencial de revaloració aproximat del 40% i del 15%, respectivament.
Al seu informe d'estratègia sectorial Espanya 2016, Renta 4 assenyala que la banca espanyola té uns nivells còmodes de capital i en subratlla l'expansió geogràfica i el 'mix' de negoci a través d'adquisicions com fortaleses per l'any vinent.
També fa esment de l'increment de les comissions netes, de les revisions a l'alça de les qualificacions, de l'acceleració de la millora del perfil de risc i de l'entorn macroeconòmic favorable a Espanya.
Per contra, creu que els principals inconvenients són la pressió que estan patint les entitats en els seus marges per la caiguda de la rendibilitat dels actius en un context de tipus d'interès pròxims a zero, l'increment de la competència i un augment de volums moderat.
Renta 4 considera que al llarg del 2016 el sector bancari espanyol es veurà afectat pel creixement més baix dels mercats emergents, haurà de fer ampliacions de capital --bé per dur a terme moviments corporatius, bé per enfortir ràtios--, i haurà de suportar canvis regulatoris pendents de definir, com el TLAC i el MREL.
SANTANDER I CAIXABANK, PREFERITS
Tenint en compte aquestes circumstàncies, Renta 4 escull com a valors favorits Santander, al qual atorga un preu objectiu de 6,8 euros, equivalent a una revaloració del 40%, i CaixaBank, el preu objectiu del qual col·loca a 4,09 euros (+15%).
En el cas de Santander, els analistes destaquen que la imatge de marca, el bon posicionament a cada regió on opera i el 'mix' geogràfic són les fortaleses de l'entitat i auguren que, a mitjà termini, Espanya i el Regne Unit actuaran de catalitzadors per als resultats, on la sorpresa positiva podria venir de la recuperació dels Estats Units.
També preveuen una tendència de millora dels nivells de capital i recuperació de la rendibilitat sobre fons propis. Entre els riscos a mitjà termini apunten a la dificultat que suposa l'execució del pla estratègic i els dubtes al Brasil.
Pel que fa a CaixaBank, els experts fan valer la visibilitat de millora de les comissions netes i les sinergies a obtenir per la integració de Barclays, a més de la bona evolució del negoci d'assegurances.
A pesar del creixement més baix que s'estima per al marge d'interessos, Renta 4 manté les expectatives de generació de resultats per al banc aguantades per una evolució subjacent positiva dels ingressos bàsics, contenció de costos i millora del cost del risc, i apunta que l'entitat té unes ràtios de solvència sostenible.
Més pressió que la que s'espera en marges per efecte de repreciació de la cartera creditícia i una revisió dels objectius per al 2016 pels impactes regulatoris són les principals debilitats del banc, segons els analistes.
