MADRID 29 març (EUROPA PRESS) -
Fitch manté la porta oberta a revisar a la baixa les qualificacions d''investment grade' que té assignades a Atlantia i a Abertis en funció del resultat de l'operació per la qual el grup italià i ACS es faran conjuntament amb la companyia d'autopistes espanyola.
L'agència assegura que, després d'anunciar-se l'acord de compra conjunta, ha decidit seguir tenint en vigilància amb perspectiva negativa el rating de 'BBB+' que té assignat a Atlantia i a Abertis des que es va iniciar la licitació per aquesta empresa.
L'estructura de deute que llanci l'operació conjunta amb la qual ACS i Atlantia han deixat de costat la 'batalla' d'Opes per Abertis, així com les sinergies que llanci l'operació i l'estratègia del grup resultant seran els principals aspectes que atendrà Fitch per determinar sobre la seva qualificació a aquestes empreses.
Respecte a l'endeutament, la firma assenyala que el d'Atlantia passarà a ser equivalent a 5,5 vegades el seu benefici brut d'explotació (Ebitda), enfront de la seva actual ràtio de 2,6 vegades.
L'augment serà conseqüència que la firma italiana passarà a computar en els seus comptes el deute d'uns 15.000 milions d'euros que presenta Abertis, atès que tindrà participació majoritària (el 50% més una acció) de la societat conjunta que constituirà amb ACS i Hochtief per controlar l'empresa.
Quant a l'estratègia, Fitch ressalta que l'operació donarà lloc al "major operador d'autopistes del món, diversificat geogràficament en mercats desenvolupats i amb seguretat jurídica, i amb flexibilitat financera".
No obstant això, des de la perspectiva d'Atlantia, l'agència assenyala que la consolidació d'Abertis reduirà a 15 anys la vida mitjana de les seves concessions, enfront dels 20 anys que actualment presenta. A més, l'operació exposarà la firma italiana al risc d'emprendre projectes 'greenfield', de construcció.
Fitch confia a resoldre la revisió dels ràtings d'Atlantia i Abertis en la segona meitat de l'any, quan s'espera que l'operació hagi conclòs.
