Vodafone podria ingressar gairebé 1.900 milions per reduir el seu pes, cosa que motivaria un dividend especial a Zegona
MADRID, 13 abr. (EUROPA PRESS) -
Caixabank valora en 8.700 milions d'euros les dues companyies conjuntes de fibra òptica establertes per Vodafone Espanya, una amb Masorange i l'altra amb Telefónica, segons la informació d'una anàlisi elaborada per l'entitat financera a la qual ha tingut accés Europa Press.
En concret, la companyia de fibra de Vodafone Espanya i Masorange està valorada en 7.000 milions d'euros, mentre que Fiberpass, la joint venture de Vodafone Espanya i Telefónica, està valorada en uns 1.700 milions d'euros.
En aquest sentit, Vodafone Espanya posseeix el 37% de Fiberpass i la seva intenció és reduir la seva participació al 10%, una operació amb la qual Caixabank calcula que la teleco propietat del fons britànic Zegona podria obtenir uns 460 milions d'euros.
En tant, Vodafone Espanya posseeix un 30% de la fiberco establerta amb Masorange i, també en aquest cas, la intenció de la teleco dirigida per José Miguel García és reduir el seu pes en l'empresa fins al 10%, un moviment pel qual, segons Caixabank, hauria d'obtenir uns ingressos d'uns 1.400 milions d'euros.
D'aquesta manera, la venda de les seves participacions en les dues joint ventures suposaria uns ingressos de prop de 1.900 milions d'euros per a Vodafone Espanya, segons les dades de l'informe.
Caixabank estima també que els ingressos procedents de la venda de les participacions en les dues fibercos reduiran la ràtio de deute net sobre el resultat brut d'explotació (ebitda) de Zegona a un múltiple d'1,33 vegades per a finals del 2026.
Així mateix, els càlculs de l'entitat financera apunten que les dues operacions suposarien el potencial pagament d'un "dividend especial" als accionistes de Zegona i la cancel·lació de les accions preferents de Vodafone, la qual cosa també elevaria la cotització del fons britànic.
COMPANYIES CONJUNTES
Quant a la joint venture de Vodafone Espanya amb Telefónica, cal recordar que la companyia va començar a operar el passat 1 de març amb una xarxa de fibra fins a la llar que cobreix aproximadament 3,65 milions d'unitats immobiliàries, que representen al voltant del 12% de la xarxa nacional de Telefónica d'Espanya.
S'estima que la companyia va començar a operar amb prop d'1,4 milions de clients, la qual cosa implica un nivell de penetració del 38%.
A més, Telefónica i Vodafone Espanya van fer recentment una sèrie d'ampliacions de capital per un import total de 161,64 milions d'euros en la seva joint venture de fibra.
En concret, l'aportació de Telefónica va suposar un desemborsament de 101,84 milions d'euros i la de Vodafone Espanya va ascendir a 59,81 milions d'euros.
En relació amb l'empresa conjunta entre Vodafone Espanya i Masorange, se suposa que serà la major fiberco d'Europa amb prop de 12 milions d'unitats immobiliàries cobertes.
En tots dos casos s'està buscant un tercer inversor, la qual cosa es traduirà en una reducció de la participació de Vodafone Espanya en cadascuna.
